乐居财经 杨宏彬 发自上海

在宝龙地产的对外投资体系里，许华芳拉来互联网巨头腾讯，共同增资一家数字化服务商上海悦商信息科技有限公司（以下简称“上海悦商”）。这家公司的实控人正是许华芳。

5月27日，宝龙地产(HK:01238)发布公告称，公司非全资附属公司上海嘉绱和深圳腾讯分别向上海悦商增资5000万元。增资完成后，上海嘉绱及深圳腾讯将各自持有上海悦商8.3%的股权。

据了解，增资方上海嘉绱为宝龙商业(HK:09909)全资附属公司，宝龙地产持有宝龙商业62.89%股权。

另一增资方深圳腾讯成立于2019年9月17日，注册资金19亿元，由深圳市腾讯产业投资基金有限公司100%持股，程芳、陈双华、沈丹和李月翠各自持有后者25%股权。

被增资的上海悦商成立于2015年，增资完成前，公司分别由上海任侠、上海商悦、吴弼川先生、集富亚洲及宁波易沃德拥有40.5%、27%、13.5%、10%及9%。

上海悦商的这几位股东，来头可不小。其中，上海任侠由宝龙地产执行董事许华芳全资拥有，其为上海悦商的实际控制人。据此，该笔交易构成关联交易。

另一股东上海商悦为一家有限合伙企业，由6名自然人持股，悦商科技CEO吴弼川为公司实际控制人，持股比例3.00%。据了解，吴弼川曾于宝龙地产做了10年秘书助理。

宁波易沃德同样为一家合伙企业，成立于2017年5月31日，注册资金1.02亿元，易居(HK:02048)为公司最大股东，持股比例22.93%。

集富亚洲则是一家专注科技投资的公司，成立于2017年8月22日，母公司为于日本东京交易所主板上市公司JAFCO Co., Ltd，持股比例43.94%。

增资完成后，上海悦商的注册资本由2468.89万元增至2962.67万元，而由于深圳腾讯和宝龙的进入，上海任侠、上海商悦、吴弼川先生、集富亚洲及宁波易沃德在上海悦商的持股比例分别下降至33.8%、22.5%、11.3%、8.3%及7.5%。

溢价增资

据了解，上海悦商的业务主要包括互联网信息服务、软件开发、技术转让及谘询、云计算、大数据及人工智能等方面，并在房地产相关行业的数字化服务方面有丰富经验。

这一次加码科技产业，宝龙不仅拉来了互联网巨头腾讯，同时还为上海悦商谋求了一个好价钱。

2020年，上海悦商营收4363.35万元，较去年同期仅增长1%，实现净利润380.83万元，同比下滑33.15%。

据披露，本次增资前，估算师对上海悦商价值进行评估，以 2020年12月31日为基础，参考行业前景和预期未来增长，给出了5亿元的估值，相当于上海悦商2020年实际营业收入的11.46倍

而根据估值推算，上海悦商8.3%的股权对应的价值应为4150万元。而宝龙与腾讯的出价则超出了850万元，溢价率约20.48%。

为何愿意溢价增资获取股权，这或与上海悦商的发展前景有关。

公告中提到，根据上海悦商所处行业的前景，预计公司2021年的营收能达到1.59亿元，2022年营收较2021年再增加一倍，到2026年，预计上海悦商的营收将达到12.77亿元，相当于2020年的29倍。

此外，海外资本的加盟也印证了这一点。据了解，集富亚洲是于去年进入上海悦商的。2020年7月，集富亚洲助力上海悦商完成A轮融资，向其增资后获得10%的股权，同时派遣PAN SWEE TING担任上海悦商董事。此后，上海悦商的注册资本增加2222万元至2468.8889万元。

本次增资完成后，上海嘉绱和深圳腾讯也将各派一名董事进入上海悦商董事会。

二度联手

实际上，这并不是宝龙首次与腾讯联手。早在2018年，宝龙商业就与腾讯合作启动了打通商业用户连接的“纽扣计划”。双方决定在资源技术、商业经营、人工智能和大数据等领域达成深度合作。

根据企查查显示，目前上海悦商共有两家对外投资公司。一家名为宁波悦商资产管理，由上海悦商全资控股。另一家是其在2019年进入的上海宝申数科，持股比例9%。

上海宝申数科除上海悦商还有两名股东，分别是上海腾闻网络科技和上海嘉绱数字科技。其中，上海嘉绱数字科技为宝龙商业全资子公司，而上海腾闻网络科技背后的实际控制人正是腾讯控股(HK:00700)集团主席马化腾。

据了解，2020年年末，宝龙商业已完成会员、商户、商管三大程式即宝龙悠悠、宝龙商+、PMS系统的初步联动，并成功首发微信支付积分以及直播功能，在悠悠小程序内实现“直播+购物”闭环，使商户与消费者保持密切沟通，促进线下成交量。宝龙悠悠全面上线推广，半年新增会员200万。

对于此次双方再度联手，宝龙地产在公告中表示，集团和深圳腾讯将通过上海悦商加速研发，集团将注入业务和经验，深圳腾讯将引入技术，打造一条存量资产管理、投资、消费商和商户服务、超级智能化场景，为行业创造新的价值空间，推动进步。

去年9月，许华芳曾公开讲道，科技与数字化成为宝龙发力探索的新方向，公司在未来3-5年会持续注重数字化建设。在原有业务的基础上通过数字化手段提升服务、决策的精准度和管理效率，实现更为深入的价值。