锦和商业董事长 郁敏珺

乐居财经 程孟瑶 发自上海

上市后的首份年报，打破了锦和商业（603682.SH）的“平稳”，多项盈利指标创下十年新低。

2020年，锦和商业毛利率为34%，同比下滑3.44个百分点，而2011 年至 2019 年间，其毛利率基本上稳定在 37% 以上；同期，锦和商业加权平均净资产收益率（ROE）滑落至10.67%，与2019年的22.58%相比，陡然“腰斩”，2011 年至 2019 年间，其 ROE基本稳定在 20% 以上。

不过，其净利率仅同比下降0.7个百分点至21.1%，并未创十年新低，只因它在为锦和“护航”。

非经常性收益“挑大梁”

2020年，锦和实现营业总收入7.39亿，同比下降10.1%；归母净利润1.56亿，同比下降12.8%。乐居财经发现，“非经常损益”中收益项目贡献的当期利润约5282.52万元，换句话说，期内1/3的归母净利润来自于它。

据披露，非经常收益项目包括政府补助1908.95万元，同比增长33.6%；理财收益1169.25万元，同比暴增4倍；以及房屋拆除补偿款等其他营业外收益2204.7万元，补偿款主要来自越界创意园物业持有方上海广电股份浦东有限公司，是对原租赁协议中因拆