乐居财经 范慧茹 发自广州

在管面积突破3.8亿平方米，论规模，保利物业(06049.HK)无疑是上市物企中的佼佼者。然而，大体量却没有带来“同体积”的收入回报。

“利润率低于预期”“增速减缓”保利物业发布首份年报后，股友们的评价主要集中在这两方面。

2020年保利物业营收80.37亿元，同比增长34.7%；毛利14.99亿元，同比增长23.8%；毛利率18.7%，同比下降1.6个百分点。年内溢利6.96亿元，同比增长38.3%；净利率8.7%，同比上升0.3个百分点。

营收增速有所放缓，34.7%的增幅，较2019年的41.08%下降6.38个百分点；而原本较低的毛利率继续下滑，毛利率、净利率均低于上市物企平均水平。

“低利率”、“增速慢”似乎成为了拥有央企背景的物业公司的共同特点，相邻发布财报的招商积余(001914.SZ)也呈现类似的问题。

坐享近1亿利息收入

2020年保利物业净利率为8.7%，虽提升了0.3个百分点，与上市物企相比依旧位于尾部，2020年已公布财报的17物企平均净利率达15.62%。

净利率较低，主要受到各项成本开支加大的挤压。2020年，保利物