等了几个月，黄其森的救世主终于披着五彩霞衣，从天而降。

他就是万科！

7月的最后一天，一大早，泰禾喜滋滋地公告了万科入股的消息。万科将花24亿买入泰禾20%股权，黄其森家族还持有40%以上，实际控制人的地位没有变。

事实上这个消息已经传了很久，在万科之前，已经有好几个收购泰禾的绯闻对象，像融创、世茂、金茂、厦门国贸等等，都被否了。泰禾的股价，也因此上上下下了好几回。

年初到现在，泰禾就没有一点乐观的消息，全是糟心的事儿。黄老板成了被执行人，限制高消费，公司欠债未还已达270亿，好几个项目停工业主维权，股价也几次快爆仓，整个公司游走在破产的边缘。

很多人不理解，万科为什么要介入泰禾这个烂摊子？公告一出来，大家更是一脸懵，合着万科这是把投资当慈善做？

宅总收到风说，万科前前后后调查做了三个月，结论是可以投。最后是万科总裁祝九胜亲自来北京谈的。

万科极度厌恶风险，这首先是一笔股权投资，相当于财务投资。泰禾股价目前处于低位，相较2018年的高位已经跌去了80%多，市盈率7倍左右，非常便宜了，入股不亏；其次，24亿对手持千亿现金的万科而言，真的只是“洒洒水”，也就一块地的价钱。

更何况，根据公告，转让价格为每股4.9元，对比前一日的股价5.98元折让了约20%。

公告入股事项，是万科对泰禾帮助的第一步：注入万科的信用，协助推进泰禾债务重组，让各方对泰禾恢复信心，顺便提振股价。

之后第二步，当泰禾解决了先决条件之后，万科才正式付款，注入流动性，盘活泰禾。

这些先决条件包括，泰禾债务重组要与债权人达成一致，并恢复经营，尽职调查中没有出现其他幺蛾子，以及泰禾所提供信息完全真实等等。

万科表示，希望协助泰禾走出困境，逐步恢复正常经营，但股权转让能否成功，还要取决于先决条件是否满足。

需要强调的是，这并不是一个承债式收购。万科对泰禾经营及债务等不承担任何责任，也不提供任何增信措施或财务资助。

也就是说，万科不不干涉泰禾的经营管理，不参与项目开发，也不管泰禾业主维权那些事儿，所以债权人、业主们就别指望万科进来能还钱、开工啥的，这些还要靠泰禾自己解决。

因此，整个过程对万科来说，是具有非常大的主动性和灵活性的，是金额较小、风险可控的。行就给钱，不行就撤，不会让自己陷入泰禾那些债务麻烦。

最后，万科大概是想在不良资产领域树立一个样本。在房地产并购市场，大家一想起来就是融创、世茂或者恒大，不太会想到万科。但万科在这个领域是有追求的。

想想三年前，万科花550亿拿下广信资产包，在广州这个城市砸了这么多钱，还是挺激进的。好在万科后来引入了信达等机构，回笼了390亿。

一年前，万科董事长郁亮就说，“除了不良资产，找不到一个和房产赚钱前景相当的行业”。今年4月，万科参股的地方AMC 深圳资产管理有限公司成立；6月30日股东大会上，针对广信资产包，祝九胜也说，万科希望通过引入投资者，习得不良资产的处置能力。

宅总获悉，这次万科入股泰禾，也带了AMC一起谈，最后那些债务可能只先还本金，那家AMC出力很多。

知情人士说，这件事主要是祝九胜主导的，而他的人脉资源，很多是顶级的金融机构。

通过入股泰禾，万科还想向市场、向那些潜在的被收购对象，传递一个信息：泰禾这么糟的境况，我们都愿意伸以援手，我们和之前融创、世茂们的“秃鹫”式收购不一样。我们不会一进入就赶走你们，更不希望公司垮掉。

看起来，万科在复刻它的大股东深铁，希望扮演一个善意的股权投资者。想当年，宝能举牌万科，被王石、郁亮称为“野蛮人”，今天，他们是不会想变成自己曾经讨厌的角色的。

反过来说黄其森，看到这个公告，宅总的第一反应是，黄老板这次得救了。

五月份，黄老板在他住的北京院子里宣布，要引入战投，他将让出控制权，很失落的样子。

差不多一年前，他还在这里告诉大家泰禾没有想象得那么难。同一座院子，同一件蓝色polo衫，不同的是他两边头发都白了，眼中也再不见笑意。

这个曾意气风发的55岁福建商人，忽然就露出了老态。

当时传战投是央企、国资。泰禾副总裁全忠在微博晒书单，《50后的青春》、《晚清大变局》、《帝国失格》等，底下有人评论，“听说要国资了，恭喜哥们”。

泰禾以开发豪宅中国院子著称。历史上，玩豪宅的开发商往往很难躲过调控的车轮碾轧。上上一轮，本土豪宅鼻祖星河湾在鄂尔多斯折戟，至今未能翻身。

上一轮调控周期，信奉“高负债”的绿城宋卫平，栽倒在流动性宽松的黎明前，他逃过了孙宏斌的并购大网，却跳不出中交的掌心。

这几年卖股权、卖资产的房企老板也不少，王健林、许家印、王文学、潘伟明等等，在黄其森之前，有几个他的福建老乡，已经倒掉了。

年初，潘伟明将福晟卖给了去年刚接班的世茂二代许世坛，之前，三盛的员工维权也闹得沸沸扬扬。

而黄其森等来了万科。他就如一个在沙漠中濒临死亡的旅人，忽然天降神兵，给他送上了一袋水。泰禾还是黄老板的。只要他完成了那些先决条件。

而万科只想做个安静的二股东。财务投资，意味着在标的公司度过危机，实现一定收益后，就会退出。

那时，万科将“事了拂衣去，深藏功与名”。

你们觉得，这事儿，能成不？

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（来源：未来之地）