乐居财经 王泽红 发自北京

从入驻到战略合作，国美零售与拼多多的关系进展迅猛。

4月19日，拼多多宣布，将认购国美零售发行的2亿美元可转债，期限三年，票面年利率为5%。如最终全部行使转换权，拼多多将最多获配12.8亿股国美新股份，约占后者发行转换股份扩大后股本的5.62%。

同时，双方宣布达成全面战略合作，国美零售全量商品将上架拼多多，品牌大家电将接入拼多多“百亿补贴”计划。

这是继2018年国美官方旗舰店进驻拼多多、拼多多与国美安迅物流合作等业务层面合作后，双方以“可换股债券”方式形成深层次的战略合作。国美零售CFO方巍表示，“两年来，从平台到服务，再到今天资本层面的合作，国美与拼多多的合作日渐深入。”

此次战略合作，拼多多得到的除了债转股和货源外，还有物流体系的补充。国美旗下安迅物流、国美管家两大服务平台，将同时成为拼多多物流和家电后服务提供商。

与阿里、京东相比，拼多多最大的短板莫过于物流。在业内一致认为拼多多将补齐物流短板，并将其暧昧对象重点放在快递公司的时候，拼多多以入股的方式获得了物流方面的补充，并通过国美的家电零售体系一并补齐了家电产品的售后服务。

而且，国美作为中国家电零售经销商的加入，也将成为拼多多上家电的“正品”背书。

对于国美零售而言，拼多多则会向其注入消费趋势性大数据、平台流量等优势数字零售资源，双方还将在市场推广等方面展开合作，包括联合规模化采购、定制化产品、联合营销、家电下乡、形成线上线下流量联盟等方面。

成立时间已有33年的国美近年积极向线上渠道转型，但“国美在线”的表现不佳，去年国美线下门店的收入占比达83%，反映国美电商业务的拓展不力。而拼多多拥有的近6亿用户规模是正是国美所急需的资源。

对于双方的此次合作，资深产业经济观察家梁振鹏指出，对于拼多多而言，国美的品牌背书将为其提升商品和服务价值，有利于在未来吸引高质量用户和带动客单价提升，同时满足低线市场的消费升级和一二线市场的中高端需求；对于国美而言，供应链、物流、服务等零售基建与拼多多对接，将为其获取更多流量，为“家·生活”战略转型拓展市场增量空间。