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瑞银:市区重建项目毛利率较高 升富力目标价至22元

乐居财经 2019-11-27 16:51 1385阅读

乐居财经 展浩博 日前,瑞银发表对富力地产(02777.HK)的研究报告。

报告认为,预计富力地产在广州市区重建项目的可销售额(不包括土地储蓄)将达7500亿元人民币,与公司公布之土储金额7800亿元人民币相近。瑞银相信,上述项目于今年12月至明年7月进行预售,并指出,以富力地产现价相当于2020年预测市盈率为3.1倍,相信市场尚未反映上述因素,反而是市场对富力增加次级城市的比例及高杠杆感忧虑。

瑞银估计,市区重建项目将占富力2020年及2021年合同销售额分别为5%及10%,同时上调其2020至2021年盈利预测12%及24%,以反映公司对明年的最新指引及市区重建项目的毛利率较高,其目标价相应由18.2元升至22元,重申“买入”评级。

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