文/乐居财经研究院 杨光

2019年8月31日，华联控股发布2019年中期业绩报告。

截至2019年6月30日止6个月内，集团综合收入为16.55亿元（人民币同下），较上年同期14.07亿元增长17.62%；集团综合毛利率上升1.61%，至75.31%；归属上市公司股东净利润约为4.59亿元，较上年同期3.80亿元增长20.66%；扣非后归属上市公司股东净利润4.42亿元，较上年同期3.74亿元成长18.30%。

房地产收入14.37亿，升18.04%

半年报显示：华联控股上半年集团综合毛利率为75.31%，较上年同期上升1.61% 。对此，华联表示，公司目前存量土地资源获取时间较早，城市更新项目用地又为公司存续的工业土地，与其他房地产开发项目相比，在土地成本控制,单个项目毛利率,净利率等方面具有一定优势。

按照集团业务类型来看，传统房地产开发仍是收入主力，报告期内集团收入主要来源于深圳和杭州地区的房地产开发项目销售，收入为14.37亿元，较上年同期增长18.04%，占总收入的87%，房地产销售毛利率较上年同期上升3.80%，至78.61%。

地产出租（包含酒店收入）约为2.19亿元，较上年同期增长15.26%，占总收入的13.23%，并实现了时间过半各项经营指标完成过半的目标。

重点布局深杭，未新增土地

公告显示：公司房地产业务主要集中于深圳，杭州两地，本期内，除“华联南山A区”城市更新项目待批（不包含），公司可售（含商业）总面积为：43.85万平方米。

而公司房产租赁主要集中在深，杭，上三地，房产面积合计22.3115万平方米，与住宅，写字楼等配套收费车位3515个，集团2019上半年没有新增土地储备项目。

经营和筹资活动产生的现金流量净额大幅下降

报告期内经营活动产生的现金的净额为6.19亿元，资金进大于出，经营状态稳定，但是较上年同期10.67亿元，大幅下降41.97%，公司表示主要是本期支付的工程款和税款较多所致。而筹资活动产生的现金流量净额也有大幅下降，较上年同期下降339.14%,至-80.2亿元。集团表示，主要是本期偿还银行借款和分配股利所致。 

手握资金充裕，长期债务压力不大

报告期内，集团资产负债率为51.55%，较上年同期下降0.1%。总资产负债55.91亿元，较上年期末54.53亿增长2.53%，较上年同期51.31亿元，增长2.52%。其中流动性负债40.76亿元，非流动性负债15.15亿元。流动性资产85.55亿元，较上年同期78.80亿元增长8.56%。

截至报告期末，集团总资产108.5亿元，总负债55.91亿元，集团期末手握货币资金42.94亿元，较上年同期23.66亿元大幅增长81.48%，值得注意的是公司上半年就无短期借贷，长期借款14.74亿元，较上年同期11.74亿元增长25.55%，但手握资金完全覆盖长期借款，为长期借款金额的2.91倍，集团未来三年内资金压力较小。因手中闲置资金充裕，公司今年4月发出关于将闲置资金用于购买银行理财产品的议案。

三年半未添一地

对房地产企业而言，新增土地储备是未来公司整体货值和收入提升的重要指标，据披露，自2015年至今，华联控股连续三年未新增土地储备，今年上半年同样未拿一地，集团始终深耕已有土地储备，主打自有工业土地城市更新项目，但长期此以往会使得集团无米可炊。