乐居财经 王帅 4月12日，乐居财经发布了“2018中国内房股核心净利榜”。榜单显示，佳兆业集团（1638.HK）凭借47亿的核心净利润，名列内房股第11位。尤其值得关注的是，佳兆业集团成为核心净利同比增长的“优等生”，核心净利大增304%，位列《2018中国内房股核心净利增幅TOP5》第二。

规模是门槛，利润是核心，而核心净利则更能彰显企业盈利质量的稳定性和持续性。佳兆业集团2018年核心净利达47亿元，在绝对值与增速方面均列行业前列，彰显了集团的雄厚实力。同时，在部分房企受2018年楼市调控的影响而出现业绩增速放缓的情况下，佳兆业集团仍势头强劲，保持规模的持续高增张，收获可观的核心净利，显示出强大市场竞争力。

土地日渐稀缺，拿地成本不断筑高，土储成为房企未来量级重构的核心因素，也是核心净利稳定增长的必备条件之一。截至2018年年底，佳兆业总土储达到2400万平方米，可售货值超4600亿元，覆盖全国45个城市，共拥有152个房地产项目。除此之外，历来有“旧改之王”的佳兆业集团在2018年，以旧改供应和收并购的方式，获取逾30个项目，集团目前旧改储备项目占地面积约3000万平方米，99%位于大湾区，预计这些项目将为集团带来1.8万亿货值。如此丰富优质的土储，将为集团核心净利高速增长保驾护航。

旧改王佳兆业优异的盈利能力吸引多家机构青睐，纷纷给予买入或增持评级。其中，安信国际和国信证券予以“增持”，前者表示，看好公司在旧改项目上的优势，支撑业务长远发展。国信证券则表示，公司增长显著，粤港澳大湾区优质土储丰富，财务不断优化。此外，云锋金融指出，“考虑到大湾区政策红利逐渐释放，公司成长空间广阔，我们重申“买入”评级，目标价提升至 4.76 港元。”

日前，西南证券也首次覆盖佳兆业，认为佳兆业集团拥有丰富的旧改经验，同时具备充裕的土储货值，以及较为稳健的盈利能力；未来，将最大限度受益于粤港澳大湾区的发展红利，释放万亿货值，并继续坐稳湾区的龙头房企地位，是一家具有长期投资价值的集团。西南证券首次对佳兆业集团评出“增持”评级，目标价由3.53港元调升至4.20港元。

随着大湾区政策的循序推进，红利不断兑现，布局在此的佳兆业优势正日益凸显，低成本土地价值持续得到释放，盈利也持续稳步增长。相信未来随着《粤港澳大湾区发展规划》的逐步落地，坐拥粤港澳大湾区领先优势的佳兆业，将持续享受利好政策，核心净利等多项成绩再创新高，成为优质的投资标的。