格隆汇 摩根士丹利发表研究报告，指碧桂园(02007.HK)收入按年增长67.1%至3,791亿元人民币(下同)，毛利率上升11个百分点至27%；核心盈利上升38.2%至341亿元，符合市场预期。公司2018财年合共派息每股0.4884元，派息比率为31%，符合指引。

公司在去年达到5,019亿元合同销售金额，按年增长31%。至於今年，公司指现时可销售资源达7,800亿元，能支持今年的合同销售有所增长。今年首两个月，公司分别录得合同销售金额331亿元及418亿，管理层预期3月份的数字将会按月呈正增长。截至去年底，公司的总可销售资源为2.87万亿元，以去年的合同销售金额来推算，这足以支持其5.7年的销售。因此，该行认为公司有足够的灵活性，可以在短期内放慢土地并购的步伐，以避开潜在市场转弱的风险。

大摩将公司2019及2020财年的核心盈利预测分别调低3%及2%，分别达到415亿元及501亿元，并预期2021财年的核心盈利将会达到568亿元。该行将公司的目标价下调约2%至12.82港元，认为现时其估值不算高，投资评级为“增持”。