多地楼市政策松绑

新年伊始，房地产市场的利好消息不断。

4日晚，央行宣布将下调金融机构存款准备金率，计划在1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。这是继2016年3月之后，央行时隔34个月后首次全面降准。

央行有关负责人表示，此次降准将释放资金约1.5万亿元，加上即将开展的其他各项操作，综合净释放长期资金约8000亿元。

央行表示，这次下调存款准备金率仍属定向调控，并非大水漫灌。但业内普遍认为，“大河有水小河满”，下调存款准备金率将使各金融机构的流动性变得宽裕，并让包括房地产行业在内众多行业收益。

除了存款准备金率的下调之外，近期各地楼市政策松绑的声音时有传来。

1月3日，青岛市国土资源和房屋管理局高新区分局发布通知，取消购房摇号政策，这也被认为是首个取消摇号政策的城市。

同日，杭州有银行推出“接力贷”业务，在子女作为共同还款人的情况下，延长老年人购房的贷款年限，使得老年人的房贷最长可贷到80周岁。

在我们看来，无论是青岛还是杭州，它们的政策对市场实际影响并不大。但它们却有象征意义——楼市政策已经开始松动。而在这两个城市之前，还有更多城市加入到政策“松绑”的行列。

                          （本图转自界面新闻）

还没有踩油门

楼市政策见底，并不意味着房价也已经见底。

我们先说存款准备金率。

在2014年至2015年，央行曾有N次下调存款准备金率，同时还有多次降息，但国内楼市直到2015年下半年才逐渐进入上涨通道。

 （转自东方证券）

而本轮降准才刚刚开始，未来降息也是有可能的。金融政策现在只能说刚刚放松，还没到宽松的地步。

再说房地产调控政策。

最近多个城市出现的调整，只能说是“松绑”，但绝不能称得上是刺激。比如，取消限售，取消摇号，降低购房门槛等等，它们只是取消了不合时宜的行政性限制，但还不能说是鼓励买房，也不能说是救市。

真正的救市，是刺激性的政策。比如，彻底取消限购，降低首付款比例，利息打折，等等。

现在的政策仅仅是松绑，而不是救市。或者说，它只是松了松刹车，但还没有加油门！这也间接说明一个事情，目前的行情还没有那么差，还没有到需要救市的时候。

综合而言，房地产调控政策最严厉的时刻或许已经过去，未来很可能进入一个政策逐渐放松的时段。

但政策是释放是逐步的，现在才刚刚开始。而且，政策也有滞后效应，它们并不能起到立竿见影的作用。所以，在未来一段时间，比如今年上半年，国内楼市很可能保持一个盘整的走势，房价暂时还不会触底反弹。

中长期看，这一轮房地产调控能不能走出“房价上涨——调控——房价回落——放松调控——房价再次上涨”的历史周期？

到现在为止，我们还是很担心重复这个周期的。预计到今年下半年，市场会否重复历史周期就会比较明朗了。

尤其是，部分城市土地出让面积今年大幅缩水，这将极大影响后期的房价走势。