清华大学货币政策与金融稳定研究中心副主任郭杰群 

乐居财经 王帅 发自北京 12月20日，由睿和智库、万商俱乐部、乐居财经联合主办的《2018（第三届）中国不动产资产管理大会》在北京W酒店举行，下午时段四场分论坛主题分别为新金融、新职住、新商业，及物流地产。

清华大学货币政策与金融稳定研究中心副主任郭杰群现场发表《REIT解析与中国展望》的主题演讲。他认为REIT和房地产基金、房地产信托都很不一样。

REIT分为两类，一类REIT是以股权型，也就是说他的资金主要是用来购买一些物业获得股权，并且对这些物业进行投资管理，所产生的收益，不管是租金的回报还是物业的增值，来返还给投资人。这种形式的REIT在全球市场上占有主流的份额，超过95%。还有4%的是以抵押贷款型的REIT，它的资金不是买物业的股权，而是像贷款公司一样，发放贷款，或者去购买一些CMBS，这方面占比相对比较少。

在组织形式上，市场上超过70%的REIT是以公司的形式存在。所以刚才给大家一个定义什么是REIT，它或者是一个公司，或者是一个行为，以行为契约型存在的大概28%，主要在香港、新加坡、澳大利亚。公司型主要以美国和日本。

REIT和房地产基金、房地产信托都很不一样，我们要回到定义，REIT的定义和信托/基金的定义有不同法律的设定，所以导致房地产基金、房地产信托虽然都有房地产，但是跟REIT的区别是非常巨大的。主要表现在，房地产基金和信托都不参与项目的具体操作，基本上都是前期的投资，而且有一定的投资门槛，也不具有一定的流动性，税务上也部分享受优惠。所以跟REIT是截然不同的产品。