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揭秘金科“攻守战“:毒丸计划,将启?

觅窝 2018-10-29 18:20 1870阅读

来源 | 觅窝(公众号ID:miwo18)

作者 | 地产密探

眼下,“渝商大佬”黄红云一手打造的金科股份正面临一场犹如万宝之争(万科创始人王石与“狙击手”宝能系姚振华)一般的危局,还可能是一场拉锯战。

上周五,“融创系”通过暗自增持金科股份,手上的筹码不仅迅速追平黄红云及一致行动人的持股比,同时还反超近1万股,成为金科股份第一大股东。有关背景详情,请看觅窝刊发的《金科“吸筹”升级:老孙反超,仍姓黄!》一文。

如此以来,这让金科创始人黄红云“情何以堪”?俗话说,卧榻之侧,岂容他人酣睡。何况,“融创系”不仅兵临城下,还即将破城门。

“野蛮人”与创始人之间,围绕金科攻守策略,将何去何从?

1

孙宏斌被反戈一击

“融创系”背后,就是大名鼎鼎的“山西商人”孙宏斌。在14年前的博鳌房产论坛上,这位初出茅庐的青年人就出言不逊,说顺驰不仅要破百亿,还要将万科从第一的宝座上赶下来,自己当老大。

虽然顺驰已死,但融创已成千亿级地产巨无霸,人尽皆知,就连地产同行也不得不佩服孙宏斌卧薪尝胆的勇气和东山再起的决心。

按照孙宏斌的个性,有了足够的筹码,自然不会闲着。虽然在收购绿城、佳兆业上铩羽而归,但获得了“地产收购王”的称号,积累了丰富的经验。

如果说之前在绿城、佳兆业危局中扮演着一个“白衣骑士”的角色,那么如今孙宏斌在强势增持金科上就被视为“门口的野蛮人”,至少让黄红云明显感觉到”已非善茬“。

上周五晚些时候,金科股份董事长蒋思海借媒体迅速发声,其透露黄红云将全力维护金科实控权。

具体咋个维护法,外界只能靠猜。不过,这次手段似乎比较常规。

从时间来看,是在昨天,礼拜天。据公告称,黄红云与女儿黄斯诗签署《一致行动协议》,将合计持有金科股份16.02亿股, 占该公司总股本的29.9925%,黄红云还是金科股份的实际控制人。

2

解构黄氏家族”同盟“关系隐情

时隔仅周六一天,黄氏父女就突然达成”防守同盟“,让孙宏斌及融创系多少有些猝不及防。

早在2014年底,同样是围绕股权,黄红云跟其家族多名成员解除一致行动人,其中就包括女儿黄斯诗,金科称解除一致行动人主要是基于发展战略、经营理念等逐渐发生重大分歧。

后来,媒体质疑黄红云此举为大额减持铺路,规避监管信披受限约束。据界面新闻报道统计,2015年初至当年5月中旬,黄红云家族累计减持套现逾30亿元。此时正是A股大盘指数处于巅峰时刻,踩点之准,令人拍案吃惊。

巨额减持之后,代价不菲。据权威媒体报道,减持此举也深陷徐翔案风波。而减持必然导致控制权降低。据一财报道,融创入局正是基于此。

3

施放”毒丸计划“之概率猜想

从重回同盟后的持股比看,这已非常接近30%的上市公司邀约收购条件。按照A股上市公司相关规定,如果继续增持或与其他签署一致行动人,只要达到30%就触发邀约。

金科股份在公告说的很清楚,称黄红云未来不排除增持而达到触发邀约收购的机制。一旦触发,就意味着黄红云要向包括融创系在内的所有其他股东以一定的价格(一般而言,要溢价)收购股票。

比如,融创觉得价格合适可以全部出售27%股份,其他股东也愿意卖,邀约期结束后,黄红云手上的金科筹码达到75%以上,金科股份就将会面临退市。但在壳资源依然稀缺的A股市场,该种情况几乎不可能。

问题是,如果融创全部出售手上的股票,黄红云能否吃得消?如果大家继续看好金科都选择不卖,邀约结束后,除非孙宏斌继续甘愿扮演“财务投资”的角色,选择不再增持或缓慢减持,否则仍会面临实控权争夺问题。

在万宝之争中,外界曾一度猜测万科王石等管理层可能会采取“毒丸计划”即股权摊薄反收购措施,从而逼退“门口的野蛮人”姚振华。

另外,毒丸计划策略之二就是超高价收购其他股票,之三就是把公司彻底做烂,让你感觉该公司没有价值,不值得砸钱。

在现实中,毒丸计划第二、第三策略非常少见。那么,黄红云未来会否采取这种第一种措施呢?

来源:觅窝

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