文/乐居财经 林振兴 王帅

手中有粮，心中不慌。土储榜单是刨去价格因素，更为纯粹、直观地反映出房企手中“存粮”的多寡，成为企业进入下一阶段的“敲门砖”，而货值则是衡量一家房地产公司价值的重要指标。

增加土储，提高货值，无疑是房企谋求规模扩张的首要任务。9月7日，乐居财经独家发布《2018上半年中国上市房企土储双子榜50强》，碧桂园以3.64亿平方米的巨额“粮草”位居榜首，恒大、融创、保利、万科分列二至五名。此外，融创以3.29万亿成为新晋”货值王“，十强房企的拿地货值19.1万亿元，已超过TOP11-50房企的总和。

当销售规模达到千亿级时，必须匹配同等规模的货值；若想再发力增速，则须保证有更多货值的供给。依据当前的土储及货值情况看，2018年房企的销售排名颇具想象空间。

（注明：年报中未披露土地总货值，按照公布的土储面积＊2018上半年销售均价）

碧桂园的粮仓：手握最多土储

如果说现金流是房企的“血液”，土地储备则是“造血”最需要的原始养料。

2017年，碧桂园凭借庞大的土地储备，实现了5508亿元的销售额。截至2018年6月底，碧桂园总土地储备达3.64亿平方米，对应货值约3.21万亿元，短短半年间，其土储增加了30%。土储规模排名行业第一，是万科的2.55倍。

据统计，碧桂园房地产开发业务已遍布中国内地30个省、261个市、1051个县/镇区。随着碧桂园“提质控速”战略的实施，虽然会对下半年拿地的动作产生影响，但厚实的“家底”，保证其增长动力仍强劲。

值得一提的是，刚刚迈过千亿销售门槛的新城控股，土地储备也异常丰厚，增速冲进前10，位居土储榜第六名。公司现有土地储备达到8644万方，对应货值也超过万亿。据此，1800亿元的销售目标值得期待。

最强“地主”：融创3.29万亿货值

榜单显示，融创中国以3.29万亿的总货值高居榜首，紧接着是碧桂园和中国恒大，三强在货值上的差距并不是很明显。

今年，各大房企在拿地上表现也十分活跃，从招拍挂市场到收并购再到城市旧改，竞争蔓延到各个拿地领域。随着一二线城市的优质地块越来越少，再不争夺，将来万亿级的霸主皇冠恐将无缘摘得。

融创在并购上表现尤为突出，70%的土地储备是通过收并购合作方式获取，并购降低了成本，其土地储备的平均成本只有 4470 元/平米。除了“量”以外，也表现在“质”上。数据显示，融创土储规模达到2.31亿平米，超过92%的土储位于一二线及环一线城市，大量优质土储给融创在下半年提供充足的弹药。

马太效应：前十名房企手握六成土地

“巧妇难为无米之炊”，这对于掌握多数土储的房企来说，根本不是问题。依据榜单统计，50家上市房企的总土地储备规模为252298万平米，平均值为5046万平米，其中，仅有12家超过了这一均值；上榜50家房企拥有总量34.4万亿元的土地货值，其中8家房企均破万亿元大关，前十名合计货值逾19万亿，占到榜单总额55%。

这表明，“马太效应”同样存在于房企土地储备和货值领域，越是处于榜单前列的房企，拿地强度越来越大，销售集中度也将继续提升。未进入榜单的房企未来则可能出现更大的调整，或迎头赶上，努力进击TOP50；或将被作为收并购对象，退出历史舞台。

当然，也不乏“小而美”的企业，凭借特长能在激烈的竞争环境中依然保有一席之地，或将成为未来潜力军。如龙光地产在乐居财经《独家发布 | 2018上半年上市房企销售双子榜50强》中，排在33名，但其总货值排名却在17名，这意味着企业手上有大规模的土储待开发，可预期企业只要能激活土地存量的潜力，未来在行业地位上让人值得期待。

一些央企、国企手握大量土储，但其发展所受制约条件较多，如果在面对周期变化时，可以更加灵活地掌控投资和销售节奏，提高转化能力，方能充分发挥优势，为其稳健发展奠定基础。