文/ 乐居财经 王蒙尘 王帅

2018年半年报披露收官。整体而言，房企业绩还在进一步拉大差距，强者愈强。成绩优异的房企，各项财务指标都比较均衡，实现了利润和规模的同步增长；也有一部分房企存在“偏科”现象。

为了更清晰地对比房企单项指标，从多个视角检视上市房企的“健康”状况，乐居财经依据半年报数据，制作了2018上半年上市房企系列榜单。今天推出的是《2018上半年上市房企所得税榜TOP50》。

恒大巧夺“所得税王”

税收是财政的源泉，所得税金额的多少，代表了房企对社会的贡献度大小。在本榜单中，恒大以401.64亿的所得税额排在第一位，连续两次夺“所得税王”宝座。万科紧随其后，中海、碧桂园、华润置地分列3-5名。

值得关注的是，恒大的所得税额比2~4名的总额还高。问题来了，为什么恒大与碧桂园、万科的销售金额旗鼓相当，但所得税额却高出那么多？

我们知道，所得税额和利润直接相关。恒大是利润之王，2018年上半年净利润达530亿，超过四家龙头房企之和。

恒大利润高，一方面是其成本、费用控制的好，有所下降；另一方面则与营收高有关。恒大施展财技，巧妙利用了香港会计准则15号文对于房地产企业的结转时间节点进行的调整，提前结转了更高比例的收益。

财报数据显示，碧桂园和万科的已售未结转资源（应收款和预收账款）分别超过7000亿，而恒大报表中应收款与预收款的总额大约为3000亿。当然，恒大提前确认大量收入后，会导致未来可结转资源减少。

所得税出现“马太效应”

与2017全年相比，今年上半年房企所得税额呈上升趋势。今年上半年所得税前50强整体所得税金额为1575.95亿元，约占到2017年全年2812.71亿元的56%。

在2017年所得税榜单中，全年所得税100亿是前5名的门槛，今年第4名碧桂园半年所得税即超100亿，达到105亿元。

由于房地产开发企业的特殊性，确认的收入基本上是一年前的销售收入。从所得税额大幅上升可以看出，2017年的确是房企的一个丰收年。

随着行业集中度不断提升，房企所得税额也出现了“马太效应”。

2017年全年榜单前10名所得税总额1699.33亿，占50强所得税总额的60%，今年上半年榜单前10名所得税总额1038.65，占50强所得税总额的66%，上升6个百分点。2017年全年榜单前5名所得税总额为1276.3亿元，占50强总所得税额的45%，今年上半年前5名所得税总额达839.07亿元，占到50强总所得税额的53%。上升了8个百分点。

据报道，在今年的民营企业所得税500强评选中，有4家房企进入了前6名，分别为恒大、万科、碧桂园、万达。

这与10多年前形成鲜明对比。此前，房地产企业虽然一直被视为利润丰厚的企业，但限于收入规模，一直未能进入所得税百强企业，被质疑为“所得税侏儒”。直到2006年，万科、碧桂园等房企才首次登上所得税排行榜。如今，房地产终于可以为自己正名了。